Сбережения в долларах: срочно переводить или можно подождать?

В последнее время не умолкают пересуды о том, что валюта США вот-вот потеряет свою цену, и поэтому долларовые сбережения надо срочно куда-то перекладывать. Так ли это на самом деле?

Однозначно можно сказать, что факты и предпосылки, служащие основанием для таких разговоров, действительно имеют место. Но как и с какой степенью определенности их следует трактовать, - об этом можно спорить.

О каких угрозах для валюты США чаще всего говорят:

1. Много шуму произвело недавнее предостережение известного американского экономиста, в прошлом банкира, Стивена Роуча, что доллар может в близком будущем рухнуть на 30-35%, и это снижение будет неожиданным и резким. В первую очередь эксперт обосновывает свое утверждение тем, что Америка уходит от глобализации и экономически отделяется от остального мира.
2. Другая, совсем очевидная, но очень серьезная для благополучия доллара угроза возникла недавно, с развитием пандемии в начале этого года. На поддержку бизнеса и населения правительство тратит баснословные суммы, при том что налоговые поступления, наоборот, снижаются. Как следствие ожидается рекордный дефицит бюджета, а значит появляется риск инфляции и ослабления национальной валюты.
3. Еще одно обстоятельство можно рассматривать как весьма важное: Экономическая стратегия американского правительства сейчас включает в себя одним из положений заботу об экспортерах, а им сильный доллар совсем не нужен, тогда как ослабленный будет для них конкурентным преимуществом.
4. Если доллар перестанет в мире восприниматься как безопасное убежище для капиталов, это словно переключение триггера запустит процесс его ослабление с большей силой. Некоторые аналитики говорят даже, что тот процесс уже идет. В качестве доказательств они указывают на действия заметного числа инвесторов, отказывающихся уже от гособлигаций США. Но стратегия это или тактика? И поддержат ли такую стратегию хедж-фонды?
5. Сразу несколько факторов негативного влияния на доллар связаны с Китаем:
   
   -- Новая азиатская сверхдержава восстанавливается после пандемии гораздо быстрее США, и сюда могут начать перетекать средства инвесторов.
   
   -- Политические и экономические трения Америки с Китаем сказывается на котировках американских ценных бумаг, тем более, что некоторые аналитики даже всерьез оценивают вероятность вооруженного конфликта между этими странами.
   
   -- Китайский юань, мало того, что и так укрепляется по отношению к доллару, благодаря экономическим успехам и усилению роли страны на международной арене, постепенно становится конкурентом ему в качестве основной резервной мировой валюты.
6. На близкую перспективу сильное давление на доллар окажет ожидаемый рост цен на нефть. Положение дел складывается таким образом, что все главные торгово-экономические партнеры США от этого выиграют, - и Мексика, и Канада, и Европа, не говоря уже про Китай. И тогда доллар ослабнет по отношению к валютам этих стран. В какой-то степени это заметно уже и сейчас. Фактически доллар растет только к рублю, да и то не очень активно.

Велика ли в действительности вероятность того, что неприятные для американской валюты прогнозы сбудутся?

Конечно, она существует. И все-таки можно вспомнить, что катастрофические предсказания для судьбы доллара звучат постоянно, по крайней мере на протяжении последних 20 лет. И нередко их авторами являются весьма уважаемые специалисты. А доллар то падает, то растет, в общем, живет своей жизнью, не обращая на эти предсказания внимания.

Если посмотреть на индекс DXY, изобретенный агентством JP Morgan еще в 1973 году и с тех пор постоянно использующийся экономистами и финансистами в своих оценках, то "глобальную" тенденцию на снижение разглядеть можно (аналитики считают, что она длится с 2002 года).


Индекс USD-DXY: 1973-2020

Этот суммарный индекс довольно объективно оценивает цену и взвешенное значение силы валюты USD. Однако каких-то явных признаков, что в ближайшее время намечается непоправимое обрушение, - график не показывает.

От авторитетных экономистов можно услышать и такое мнение, что пока доллар является главной резервной валютой, американское правительство будет иметь возможность печатать денежные знаки в необходимом для себя количестве без заметного ущерба для их курса. Можно обратить внимание и на то, что российское правительство до сих пор хранит значительную часть золотовалютных резервов в долларовых активах.